仙河股份：你的过滤器是我生产的

　　烟草无疑是一项稳定的业务；。不幸的是，中国烟草(ChinaLif。e)。没有任何上市计划，也没有任何上市计划。普通投资者很难投资。

　　今；年在香港上市的中烟国际(City。Inte&#;rnatio、nal)是一家规模较小的子公司，其投资价值远远低于中烟。

　　我们也可以，关注烟草行业的上下游。例、如，今天推出的仙河(603733)是一家专注于特种纸张的、公司，其中大部分来自烟草行业的纸张。包括烟雾，原；纸，过滤棒，成型纸，，内衬原纸等。

　　生产烟草行。业的纸张！并不缺钱。上市公司的&#;价值是什么&#;？到目前为止，它的市场价值和价值是否匹配？让我们从溢价合作的&#;角度来看看这家公司。

　　从市场价值来看，仙河的表现并不理想。自2018年4月20日上市以来，该公司的市值大幅上升，但这主要是由于对新的热情。在宣传情绪！之后，该公司的市值在2018年10月。下降到发行价；以下，这与神湾造、纸业的表现相同，略低。于上证综合。指数的表现。

　　仙河是我国特种纸。业的领先企业。、仙河股份主要从事特种纸浆的研发、生产和销售，以及与造纸，相关的原材料的生产、销售和技术开。发。

　　公司生产的特种纸产品可分为！烟草业纸业家居装饰纸商业交流和防伪纸食品和医疗包装纸、标签分离纸电和工、业纸热。

　　仙河股份的商业模式相对。简单，主要包括原材料生产下游市场的三个过程。制造业！的简单而。清晰的商业模式也有助；于我们理解公司的内在价值。

　　从造纸业本身的角度来看，该行业受到原材料波动的影。响。。20！18年，进口木浆的价格继续。上涨。其他大中型原材料的成本&#;也有不同程度的上升。货币汇率继续波动中美之间的贸易摩擦。环、境保护政策的加深对产业的发展产生了不确定的影响。在这种情况下，公司的营业收入急剧上升，而营业利润却没有上升。。

　　2019年上半年，随着宏观经济结构的调整，造纸业在国际纸浆价格从高位逐渐下降，原材料成本下降。由于行业消除。落后生产能力和、其他政策的积极影响，20！19年国内主要造，纸企业加大了新。生产能力和区域结构的投资。与，此同时，2018年底，。随着国内木浆期货市场的开放，国际纸浆价格从高位逐渐下跌。

　　然而，第一季度的成本反应仍然很高，。第一季度的成本反应在！2019年第二季度逐渐反映出来。

　　规模效应确立了市场地位，仙河股份多种产品、在我国也具有行业领先地位。其中，公司在烟草行业使用纸张的产品有35%以上的同类产品，包括烟；草原纸、烟雾衬里原纸、过滤棒、成型纸等。该行业的重要地位；该公司在国内热纸市场份额&#;超过20%，具有直接加工成品的能力和技&#;术。具有良好的市场声誉和品牌形象。低定量印刷出版纸，包括圣经纸和字典纸，占国内市场份额的80%以上。并被外！国印刷巨头、指定为专用纸；公司合资企业夏旺纸行！业被公认为装饰原纸行业的领先品牌。，包括装饰印刷原纸。超过280000、吨的市场份额在中高档市场有很强的影响。

　　从，2009年到2018年，中国特种纸的年平均生产量增长了&#;8.87%。全球特种纸和纸板的总。产量逐渐与特种纸生产力的比重相同。但中国人均特种&#;纸的消费远低于美国等发达国家，这表明中国特种；纸业的未来仍有广阔的发展；空间。虽然目前国内经济增长放缓，下游需求疲软，一些中小型企业被&#;迫退出市场，但从长远来看确实有很多。

　　2018年，该公司完成了489400吨机制纸，比、去年同、期增长了28.62%，销售额为46150，0吨。同比增长27.83%，营业收入409只，雪松7、68！600元，同比增长34.！48%。2019年第三季度，该公司的营业收入比去年同期增长了1；2.6、2%。

　　&#;自2018年第二季度上市以来，仙河的长期溢价合作一直是负面的。短期保费合作仅在20。19年第一季度进行。201！9年第一季度，该公司的短期保险费率为-0.17.在本季度之，后，；该公司的长期。溢价合作和&#;短期溢价合作继续下降.

　　作为国内特种纸业的领先者，仙河股价在上市后一度引人，注目，但&#;由于上游原。材料价格上涨。该公司的营业利润同比下降24.72%以上。随着2019年木浆价格的；下降，公，司的经营成本将逐渐降低，公司的利润自然会有复！苏的余地。事实上，考虑到该公司过去两年的生产能力增长，该公司的内部价值增！长或支持市场价值复苏。

　　豪华摩，托车&#;品牌Ducadi印度宣布了2019年下半年的Dre(Ducadi)自行车体验&#;课程。自从印度真正的活&#;动成功以来，杜卡迪于7月推出了真正、的活动。

　　多伦多证券交易所(16。)下跌5175点。多伦多证券交易所代码：L。材料。下降15分或146分。

　　Amgen(AMGN)上一个交易日收于16670美元，，比上一个交易日上涨-138%&#;。这一变化落后于标。准普尔500指数，每天下跌132%。道琼斯在其他方面提到了这一点！。

　　星巴克(S。b、ux)在最近的交。易中下跌了，-014%。这一举动比标准普尔500指数每天下降132%；香港6合宝典香港金。道琼斯指数的其他方面。

　　IBM(IBM！)在最近的交易中收于1；3228美元，比前一&#;天下降了-008%。这一变化落后于标准普尔500指数每天上涨016%。在其他方面，道琼斯指数上涨！026。

　　G-II服装集团(GII)的、最后一个交易日比前一个交易日。增长了1%。。该股每天上涨016%，超过标准普尔500指数。同时，道琼斯指数上涨了0。